مساهمة سوق الأوراق المالية في اقتصاد المجتمع

راعى النظام المالي الإسلامي المصالح الفردية والجماعية في أحكامه وتنظيماته، وحرص على إيجاد مجتمع إسلامي متقدّم ومنتعش اقتصادياً، والعمل على ربط رؤوس الأموال بشكل محكم ووثيق بأصول حقيقة، للتشجيع على إصدار أوراق مالية مقابل حفظ الأصول حسب المفهوم الإسلامي، فما أهمية سوق الأوراق المالية في اقتصاد المجتمع؟

ميزات أصول الوسيط المالي الإسلامي:

في النظام المالي الإسلامي، يجب العمل على تمويل أصول الوسيط المالي الإسلامي، كالإجارة والاستصناع، وإصدار الأوراق المالية المرتبطة بالمكافآت والتدفقات النقدية الناتجة عن هذه الأصول، وبناءً على ذلك يمكن أن نستنتج الميزات التي تثير اهتمامنا بأصول الوسيط المالي الإسلامي، وهي كالتالي:

1. يوفر التمويل الإسلامي لأصول الوسيط المالي مجموعة واسعة من هيكل النضج، أي من التمويل التجاري قصير الأجل إلى الأصول القائمة على الإيجار متوسط ​​الأجل.
   
2. والميزة الثانية التي لا تقل أهمية هي أن أرباح المخاطر لهذه الأصول، تنطوي على مخاطر ائتمانية منخفضة نسبيًا، لأن المكافآت مرتبطة بشكل مباشر بالتدفقات النقدية المحددة مسبقًا.
   
3. كما تجعل هذه الأصول التدفقات النقدية المحددة مسبقًا وآجال الاستحقاق الثابتة من هذه الأوراق المالية، بديلاً قريبًا للأوراق المالية الثابتة الدخل، وهي التي قد يرغب بها بعض المستثمرين.
   

تمويل أصول الوسيط المالي لإصدار الأوراق المالية:

ويمكن توريق محفظة من هذه الأصول لإنشاء ضمان مالي يمكن تداوله في سوق رأس المال المنظم، في كل من الأسواق الأولية والثانوية، وقد تم انتقاد تقنية التوريق في النظام التقليدي، في أعقاب الأزمة المالية عام2007-2008، حيث أدت الأوراق المالية المورقة ذات المشتقات المضمنة المعقدة إلى الانهيار.
ومن المحتمل أن يؤدي إجراء تشريح خطير للأزمة بعد وفاة المستثمر إلى تبرئة عملية “التوريق” على هذا النحو وإلقاء اللوم في مكان آخر، كما أن تقنية التوريق التي يتم من خلالها تطوير ورقة مالية قابلة للتسويق، مدعومة بمكافآت الأصول الأساسية لها.

أهمية سوق الأوراق المالية في اقتصاد المجتمع:

يمكن أن يؤدي التطبيق الحكيم للتورق إلى تطوير سوق نشط للأوراق المالية المرتبطة بالأصول، والتي يمكن أن تلعب دورًا حاسمًا في النظام المالي، وتُستخدم مجموعة الأصول هذه لإصدار روابط الأمان، والتي يمكن تسويقها لفئات مختلفة من المستثمرين تتراوح من الأفراد إلى المستثمرين المؤسسيين، مما يعود بالمنفعة على الاقتصاد العام.
ويتم تنظيم الأوراق المالية بحيث يتم تمرير جميع المكافآت، من حيث المخاطر والعوائد إلى المستثمرين أو حاملي الأوراق المالية، والنتيجة الصافية هي أن المستثمر لديه ملكية مباشرة للأصول الأساسية، ويشترك في عوائد الأصول، وفي النهاية معرض لجميع المخاطر المصاحبة. ويتم تداول هذه الروابط الأمنية بدورها والتفاوض بشأنها بحرية في تبادلات منظمة، وهذا قابل للتطبيق بسهولة وبشكل مباشر، على تطوير الأوراق المالية المورقة في نظام مالي إسلامي.