نسبة السعر والأرباح إلى النمو تعريف (peg)

نسبة السعر و الأرباح إلى النمو (نسبة PEG) وهي نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) للسهم مقسومة على معدل نموّ أرباحها لفترة زمنية محددة.

ما هو السعرإلى النمو( نسبة الربط)؟

نسبة السعر و الأرباح إلى النمو (نسبة PEG) هي نسبة السعر إلى الأرباح (P / E) للسهم مقسومة على معدل نمو أرباحها لفترة زمنية محددة.
تُستخدم نسبة PEG لتحديد قيمة السهم مع الأخذ في الاعتبار أيضاً نموّ أرباح الشركة المتوقعة، ويُعتقد أنَّها توفّر صورة أكثر اكتمالاً من نسبة الربح إلى العائد.

الصيغة لنسبة السعر إلى الأرباح (PEG) هي:

تعزّز نسبة (PEG )نسبة الربح أو الخسارة عن طريق إضافة نموّ الأرباح المُتوقع في الحساب.
وتعتبر نسبة (PEG )مؤشراً على القيمة الحقيقية للسهم، ومثل نسبة(peg)، قد يشير انخفاض (peg) إلى أنّ السهم أقل من قيمته الحقيقية.
    وقد يختلف( PEG) لشركة معينة بشكل كبير من مصدر تم الإبلاغ عنه إلى آخر، وهذا يتوقف على تقدير النمو المُستخدم في الحساب، مثل النمو المتوقَّع لمدة سنة أو ثلاث سنوات.

كيفية حساب نسبة الربط:

نسبة الربط = نمو EPS السعر / EPS .

حيث: (EPS) = ربحية السهم.

لحساب نسبة( PEG) يحتاج المُستثمر أو المُحلِّل إمَّا إلى البحث عن أو حساب نسبة (pe) للشركة المعنية.
يتمّ احتساب نسبة السعر إلى العائد على أساس سعر السهم للسهم في الشركة مقسوماً على ربح السهم (EPS) أو سعر السهم أو ربحية السهم.

بمجرد حساب (pe) ، ابحث عن معدل النمو المتوقع للسهم المعني، وذلك باستخدام تقديرات المُحلّلين المُتاحة على المواقع المالية التي تتبع الأسهم.
قم بتوصيل الأشكال في المعادلة، وحل لرقم (PEG).

كما هو الحال مع أيِّ نسبة، تعتمد دقّة نسبة( PEG) على المُدخلات المُستخدمة.
عند النظر في نسبة (PEG )الخاصة بالشركة من مصدر منشور، من المهمِّ معرفة معدل النمو الذي تم استخدامه في الحساب.

المالية على سبيل المثال، تحسب( PEG) باستخدام نسبة (pe) على أساس بيانات السنة الحالية ومعدل نمو مُتوقّع لمدة خمس سنوات.

باستخدام معدلات النمو التاريخية، على سبيل المثال، قد يوفّر نسبة( PEG) غير دقيقة إذا كان من المتوقع أن تنحرف معدلات النمو المستقبلية عن النمو التاريخي للشركة.
يمكن حساب النسبة باستخدام معدلات النمو المتوقعة لمدة عام أو ثلاث سنوات أو خمس سنوات، على سبيل المثال.

للتمييز بين طرق الحساب باستخدام النمو المستقبلي والنمو التاريخي، ويتم أحياناً استخدام المصطلحين “PEG forward” و “PEG trailing”.

ماذا تخبرك نسبة السعر إلى الأرباح؟

على الرغم من أنَّ نسبة الأرباح والخسائر المنخفضة قد تجعل الأسهم تبدو وكأنها عملية شراء جيدة، فإنَّ تحديد معدل نمو الشركة للحصول على نسبة PEG للسهم قد يروي قصة مختلفة.

كلما انخفضت نسبة PEG، كان من المُمكن تقدير قيمة السهم بأقل من قيمته بالنظر إلى توقُّعات أرباحه المستقبلية.
تساعد إضافة النمو المتوقع للشركة في النسبة في ضبط النتيجة للشركات التي قد يكون معدل نموها مرتفعاً ونسبة الربح أو العائد عالية.

الدرجة التي تشير إليها نتيجة(PEG )تشير إلى زيادة أو انخفاض سعر السهم حسب الصناعة ونوع الشركة.
كقاعدة عامة، يشعر بعض المستثمرين أنَّ نسبة الربط أقل من واحد أمر مرغوب فيه.

وفقاً للمُستثمر المعروف، بيتر لينش، يجب أن تكون الأرباح والخسائر في الشركة والنمو المتوقع متساويان، ممّا يدلّ على وجود شركة ذات قيمة عالية وتدعم نسبة PEG من 1.0.
عندما يتجاوز PEG لشركة ما، يكون سعرها أعلى من قيمتهِ، بينما يعتبر السهم الذي يقل سعر PEG عنه عن 1.0 مقوماً بأقل من قيمته.

مثال عن كيفية استخدام نسبة الربط:

توفر نسبة( PEG )معلومات مفيدة لمقارنة الشركات ومعرفة الأسهم التي قد تكون الخيار الأفضل لاحتياجات المستثمر، على النحو التالي.

افترض البيانات التالية لشركتين افتراضيتين، الشركة أ والشركة ب:

الشركة أ:     سعر السهم = 46 دولار     ربحية السهم هذا العام = 2.09 دولار

    ربحية السهم العام الماضي = 1.74 دولار

شركة ب: سعر السهم = 80 دولار     ربحية السهم هذا العام = 2.67 دولار 

    ربحية السهم العام الماضي = 1.78 دولار
في ضوء هذه المعلومات، يمكن حساب البيانات التالية لكل شركة.

الشركة أ     نسبة P / E = $ 46 / $ 2.09 = 22  
   معدل نمو الأرباح = (2.09 دولار / 1.74 دولار) - 1 = 20٪   
  نسبة الربط = 22/20 = 1.1 

شركة ب : نسبة السعر إلى العائد = 80 دولار / 2.67 دولار = 30   
  معدل نمو الأرباح = (2.67 دولار / 1.78 دولار) - 1 = 50 ٪
    نسبة الربط = 30/50 = 0.6

قد ينظر العديد من المستثمرين إلى الشركة “أ” ويجدونها أكثر جاذبية؛ نظراً لأنَّ نسبة الأرباح والخسائر فيها أقل بين الشركتين.
لكن بالمقارنة مع الشركة B، ليس لديها معدل نمو مرتفع بما يكفي لتبرير الربح / الخسارة.

يتم تداول الشركة ب بسعر منخفض على معدل نموها، ويدفع المستثمرون الذين يشترونها أقل لكل وحدة من نمو الأرباح.

مفاهيم ذات صلة:

1- نسبة السعر إلى الأرباح:

يتم تعريف نسبة السعر إلى الأرباح (نسبة السعر إلى العائد) على أنها نسبة لتقييم شركة تقيس سعر سهمها الحالي بالنسبة إلى أرباح السهم.

2- نسبة (PEGY) :

هي تباين في نسبة( PEG) حيث يتم تقييم قيمة السهم من خلال معدل نمو الأرباح المُتوقّعة وعائد الأرباح.

3- فترة الاسترداد:

فترة الاسترداد PEG هي نسبة أساسية يتم استخدامها لتحديد الوقت الذي يستغرقه المُستثمر لمضاعفة أمواله من خلال الاستثمار في الأسهم.

4- السعر إلى الأرباح (إلى الأمام PE)

السعر إلى الأرباح (إلى الأمام P E) هو مقياس لنسبة (pe) باستخدام الأرباح المتوقعة لحساب (pe) .
في حين أنَّ الأرباح المستخدمة في هذه الصيغة هي تقدير، وليست موثوقة مثل بيانات الأرباح الحالية أو التاريخية، ولا تزال هناك فائدة في تحليل الأرباح والخسائر المقدرة.

5-مفهوم النمّو بسعر معقول:

النمو بسعر معقول (GARP) هو إستراتيجية استثمار في الأسهم تسعى إلى الجمع بين مبادئ الاستثمار في النمو وقيمة الاستثمار لتحديد الأسهم الفردية.
ويبحث مستثمرو( GARP )عن الشركات التي تظهر نمواً ثابتاً في الأرباح أعلى من مستويات السوق الواسعة مع استبعاد الشركات التي لديها تقييمات عالية جداً.
الهدف الأسمى هو تجنُّب الحدود القصوى للنمو أو الاستثمار في القيمة، ويؤدي هذا عادةً إلى مستثمري( GARP )إلى أسهم موجَّهة نحو النمو مع مضاعفات سعر أرباح منخفضة نسبياً في ظروف السوق العادية.

6- مفهوم معدل النمو المُستدام:

معدل النمو المستدام (SGR) هو الحدُّ الأقصى لمعدل النمو الذي يمكن للشركة تحمُّله دون زيادة رأس المال الإضافي أو تحمُّل ديون جديدة.

7- مفاجأت الأرباح:

تحدث مفاجأة في الأرباح عندما تكون أرباح الشركة الفصلية أو السنوية المُعلن عنها أعلى أو أقلَّ من توقُّعات المحلّلين.
ويقوم هؤلاء المحلِّلون، الذين يعملون لدى مجموعة متنوّعة من الشّركات المالية، ووكالات التقارير، بتوقُّع على مجموعة متنوعة من المصادر، بما في ذلك التقارير الفصلية أو السنوية السابقة وظروف السوق الحالية، وكذلك توقُّعات أرباح الشركة أو “التوجيه”.