خيارات شراء الأوراق المالية

مفهوم الخيارات:

تعرّف بأنّها عقود مشتقّة محددة بشروط معيّنة، تعطي الحق لمشتركي العقود “أصحاب الخيارات أو أصحاب العقود” بشراء أو بيع ورقة مالية بالسعر المحدد. ويتحمّل المشترون خياراً يُسمّى “علاوة” من قبل البائعين مقابل هذا الحق. وإذا كانت أسعار السوق غير مواتية لحاملي الخيارات، فسوف يتركون الخيار لا قيمة له. وبالتالي ضمان أن الخسائر ليست أعلى من القسط. في المقابل، ويتحمل بائعو العقود “كتّاب العقود” مخاطرة أكبر من مشتري العقود. ولهذا يطالبون بهذه العلاوة.
الخيارات مقسمة إلى خيارات “call” و “put”، باستخدام خيار الاستدعاء، يكون لمشتري العقد الحق في شراء الأصل الأساسي في المستقبل بسعر محدد مسبقاً مع وجود خيار طرح، يكتسب المشتري حق بيع الأصل الأساسي في المستقبل بالسعر المحدد مسبقاً.

مزايا خيارات التجارة:

هناك بعض المزايا لخيارات التداول:

يُعدّ (Chicago Board of Options Exchange CBOE) أكبر بورصة من نوعها في العالم، حيث يُقدّم خيارات على مجموعة واسعة من الأسهم الفردية، صناديق الاستثمار المتداولة والمؤشرات. حيث يُمكن للمتداولين عمل وبناء استراتيجيات خيارات تتراوح ما بين “شراء أو بيع” خيار واحد إلى استراتيجيات معقّدة للغاية، تنطوي على عدّة أوضاع للخيارات المتزامنة.

الخيارات هي أدوات رافعة، أي أنّها تسمح للمتداولين بتضخيم الفائدة عن طريق المخاطرة بكميات أصغر، ممّا قد يكون مطلوباً في حالة تداول الأصل الأساسي نفسه. ويتحكّم عقد الخيار القياسي للسهم في 100 سهم من الأوراق المالية الأساسية.

لنفترض أن أحد المتداولين يريد استثمار 5000 دولار في (Apple, AAPL)، حيث يتم تداول حوالي 165 دولاراً للسهم. باستخدام هذا المبلغ، يمكنه شراء 30 سهماً مقابل 4،950 دولاراً. ولنفترض بعد ذلك أن سعر السهم يرتفع بنسبة 10 ٪ إلى 181.50 دولار خلال الشهر المقبل.عوند تجاهل أي رسوم للوساطة أو العمولات أو المعاملات، سترتفع محفظة المتداول إلى 5445 دولاراً، ممّا يترك للمتداول عائداً صافٍ بالدولار يبلغ 495 دولاراً أو 10٪ من رأس المال المستثمر.

استراتيجيات خيارات أخرى:

قد تكون هذه الاستراتيجيات أكثر تعقيداً من مجرّد شراء المكالمات أو المكالمات، لكنّها مصممة لمساعدتك على إدارة مخاطر تداول الخيارات بشكل أفضل:

•  استراتيجية طوق الحماية: يشتري المستثمر خيار الطرح خارج نطاق النقود، في الوقت الذي يكتب فيه خيار مكالمات خارج نطاق الأسهم لنفس السهم.    
  
•  استراتيجية (Long Straddle): حيث يشتري المستثمر خيار الاتّصال وخيار البيع في نفس الوقت. ويجب أن يكون لكلا الخيارين نفس سعر التَّنفيذ وتاريخ انتهاء الصَّلاحية.
  
• استراتيجية (Long Strangle): يشتري المستثمِر خيار مكالماتٍ خارج السّوق وخيار طرحٍ في نفس الوقت. لديهم تاريخ انتهاء الصّلاحيةِ نفسه ولكّن لديهم أسعار إضراب مختلفة. ويجب أن يكون سعر التنفيذ أقلَّ من سعر الإضراب.
  

مفاهيم ومصطلحات:

الأسهم المفضلة القابلة للاستدعاء:

الأسهم الممتازة القابلة للاستدعاء: هي نوع من الأسهم المفضلة التي يكون للمصدر فيها الحق في استدعاء، أو استرداد الأسهم بسعر محدد مسبقاً بعد تاريخ محدد.

الأرباح التراكمية:

العائد التراكمي: عبارة عن مبلغ يجب على الشركات تحويله إلى المساهمين المفضلين، دون النظر إلى أرباح الشركة أو ربحيتها.

مفهوم الأسهم الممتازة:

الأسهم الممتازة: هي أسهم الشركة ذات توزيعات الأرباح، التي يتم دفعها للمساهمين قبل دفع أرباح الأسهم العادية.

تعريف السهم المفضل الدائم:

السهم المفضل الدائم: هو أحد أنواع من الأسهم المفضلة التي تدفع الأرباح الموزعة بشكل ثابت للمستثمر، طالما أن الشركة تعمل.

تعريف الأسهم المفضل:

يُشير السهم المفضل إلى فئة من الملكية لها مطالبة أعلى على الأصول والأرباح، مقارنة بالسهم العادي.

مفهوم الأسهم التراكمية المفضلة:

يُشير السهم المفضل التراكمي إلى الأسهم التي تحتوي على بند ينص على أنه في حالة عدم وجود أي أرباح في الماضي، يجب دفعها للمساهمين المفضلين أولاً.

كيف تعمل الخيارات للمشترين والبائعين:

هي مشتقات مالية تمنح المشتري الحق في شراء أو بيع الأصل الأساسي، بسعر محدد خلال فترة محددة.

مفهوم خيار الاستدعاء:

هو اتفاق يمنح المشتري الخيار الحق في شراء الأصل الأساسي بسعر محدَّد خلال فترة زمنية محدَّدة.

مفهوم استدعاء:

يُشير الاستدعاء إلى فعل ممارسة خيار من قبل المشتري لذلك الخيار.

من المال (OTM):

ليس لخيار النقود (OTM) أي قيمة جوهرية، لكنَّه يمتلك فقط قيمة خارجية أو زمنية. وخيارات (OTM) هي أقل تكلفة ممّا كانت عليه في خيارات المال.