اقرأ في هذا المقال
ما هي المدة والتحدي لقياس مخاطر السندات؟
إن المُدَّة والتحدي هما أداتان تستخدمان لإدارة التعرّض لمخاطر استثمارات الدخل الثابت. المدة : تقيس حساسية السند لتغيّرات سعر الفائدة. والتحدي: يتعلّق بالتناسب بين سعر السند وعائده، حيث يواجه تغييرات في أسعار الفائدة.
مع سندات القسيمة يعتمد المستثمرون على مقياس يُعرف باسم المُدّة لقياس حساسية سعر السند للتغيّرات في أسعار الفائدة، نظراً لأن سندات القسيمة تقوم بسلسلة من المدفوعات على مدار عمرها. ويحتاج المستثمرون من ذوي الدخل الثابت إلى طرق لقياس متوسط استحقاق التدفقات النقدية الموعودة للسند، لتكون بمثابة إحصائيات موجزة للاستحقاق الفعلي للسندات. وباستخدام أداة لإدارة الفجوات، يمكن للبنوك مساواة فترات الأصول والخصوم، كما يُمكنهم تحصين مركزهم بشكل فعال من تحركات أسعار الفائدة.
مدة السندات :
في عام 1938، أطلق الاقتصادي الكندي “فريدريك روبرتسون ماكولاي” على مفهوم النضج الفعال “مُدَّة السند”. وللقيام بذلك، اقترح أن يتمّ حساب هذه المدة كمتوسط مرجح للأوقات حتى تاريخ استحقاق كل قسيمة، أو الدفعة الرئيسية، التي يتم إجراؤها بواسطة السند.
المدة في إدارة الدخل الثابت:
يُعدّ النضج أو ما يُسمَّى “بمدَّة السند” ضرورية لإدارة محافظ الدخل الثابت؛ للأسباب التالية:
- لأنّه ملخص إحصائي بسيط لمتوسط الاستحقاق الفعلي للمحفظة.
- إنَّها أداة أساسية في تحصين المحافظ من مخاطر أسعار الفائدة.
- كذلك يقدر حساسية سعر الفائدة للمحفظة.
مفاهيم ومصطلحات:
قابل للتحويل بالكامل (FCD):
هو ضمان للديون تكون فيه القيمة الكاملة للديون قابلة للتحويل إلى أسهم بموجب إشعار المصدر.
السند القابل للتحويل الإجباري (CCD):
CCD: هو عبارة عن نوع من السندات التي يجب تحويل القيمة الكاملة لها إلى حقوق ملكية في وقت محدد.
ما هي ميزات ومخاطر السندات؟
السند: هو نوع من أدوات الدين غير المضمونة بضمان. تحظى هذه الديون بدعم الجدارة الائتمانية وسمعة المصدر فقط. وتصدر الحكومات والشركات سندات وهذه الاستثمارات لها سمات إيجابية وسلبية.
تحويل قسط:
علاوة التحويل: هي المبلغ الذي يتجاوز به سعر الورقة المالية القابلة لتحويل القيمة السوقية الحالية للسهم العادي، الذي يمكن تحويله إليه.
مفهوم السند القابل للتحويل:
سداد دين ذو دخل ثابت يدفع فائدة، لكن يمكن تحويله إلى أسهم ممتازة أو أسهم عادية.
تعريف المساهمين:
المساهم: هو أي شخص أو شركة أو مؤسسة تمتلك حصة واحدة على الأقل في الشركة.
السهم غير التراكمي:
السهم غير التراكمي: (على عكس التراكمي) يشير إلى نوع من الأسهم الممتازة، التي لا تدفع لصاحبها أيَّة أرباح غير مدفوعة أو محذوفة.
الأسهم العادية:
الأسهم العادية: تُمثّل مرادفاً للأسهم العادية، حصص التصويت الأساسية للشركة وليست لها أي مبالغ محددة مسبقاً.
تعريف وحقوق المساهم المشترك:
يمتلك المساهم المشترك جزءاً من شركة ما عبر ملكية الأسهم. ويمكنهم التصويت على اتجاه الشركة ولهم حقوق في الأرباح المشتركة المعلنة.
