يشير سند التكافؤ إلى إصدارين أو أكثر من إصدارات السندات بحقوق متساوية في السداد أو أقدمية متساوية لبعضها البعض.
ما هو سند التكافؤ؟
بمعنى آخر، فإنَّ سند التكافؤ هو سندٌ صادرٌ مع حقوق متساوية في المطالبة كسندات أخرى صدرت بالفعل.
على سبيل المثال، السندات غير المضمونة لها حقوق متساوية في تلك القسائم التي يمكن المطالبة بها دون أيّ سند معين له الأولوية على آخر. لذلك يشار إلى السندات غير المضمونة كسندات تعادل مع بعضها البعض.
وبالمثل، فإن السندات المضمونة هي سندات تعادل مع سندات مضمونة أخرى.
يشار إلى رابط التكافؤ أيضاً باسم pari passu أو رابطة جنباً إلى جنب.
مفهوم سندات التعادل:
سندات التكافؤ هي: نوع من الأوراق المالية ذات الدخل الثابت التي تصدرها عادة البلديات كوسيلة لجمع رأس المال المالي.
تشبه سندات التكافؤ سندات pari passu، والتي هي أوراق مالية أو ديون لها مطالبات متساوية على الحق دون أي تفضيل.
مصطلح “pari passu” يأتي من اللاتينية، ويعني قدم المساواة.
على سبيل المثال، في أمن الأوراق المالية، يتمتع حاملو الأسهم العادية جميعهم بحقوق متساوية في المطالبة بتوزيع أرباح دون إعطاء أحد المساهمين الأولوية على آخر.
ويمكن إصدار سلسلة من ضمان الدخل الثابت كضمان تعادل، أو تضمين شرط الفقرة، من أجل إثبات أنه يعمل بالطريقة نفسها التي تعمل بها السندات الصادرة سابقاً.
سيكون للديون غير المضمونة تعادلاً فيما يتعلَّق بالديون الأخرى غير المضمونة، ممَّا يعني أن السندات لها حقوق متساوية على القسيمة.
سيكون للديون المضمونة أيضا تعادلاً فيما يتعلَّق بالديون المضمونة الأخرى، على الرغم من أن الديون المضمونة سيكون لها حقوق تحل محل تلك الديون غير المضمونة.
بمعنى آخر، الديون المضمونة والديون غير المضمونة ليست سندات تعادل فيما يتعلق ببعضها البعض.
مثال على سندات التكافؤ:
سندات التكافؤ لها حقوق متساوية في الكوبون، أو العائد الاسمي.
في استثمارات الدخل الثابت .
الكوبون هو: معدل الفائدة السنوي المدفوع على السند.
النظر في 1،000 دولار السندات مع معدل كوبون 7 في المئة.
سيدفع السند 70 دولار في السنة.
إذا تم إصدار سندات جديدة بكوبون 5 في المائة كسندات تعادل، فستدفع السندات الجديدة 50 دولار في السنة، ولكن سيكون لحاملي السندات حقوق متساوية في الكوبون.
يقف رابط التكافؤ على عكس رابط الامتياز المبتدئين أو الرابط الرئيسي.
السند الأصغر، والذي يسمَّى أيضاً السند الثانوي، له مطالبة ثانوية بالإيرادات المرهونة مقارنة بسند الإقراض الأقدم، والذي يُطلق عليه أيضاً السند الأول.
الديون غير المضمونة هي: سندات تابعة مقارنة بالديون المضمونة.
مفاهيم ومصطلحات:
ما هو مفهوم باري باسو:
Pari-passu هي عبارة لاتينية تعني “قدم المساواة” وتصف المواقف التي تتم فيها إدارة اثنين أو أكثر من الأصول أو الأوراق المالية أو الدائنين أو الالتزامات دون تفضيل.
تعريف كبار الديون:
الدين الأكبر هو: الأموال المقترضة التي يجب على الشركة سدادها أولاً إذا خرجت عن العمل.
ملاحظات كبار: السندات العليا هي سندات دين، أو سندات لها الأسبقية على سندات أخرى غير مضمونة ويجب سدادها في حالة الإفلاس.
كيف تؤثر الديون الثانية بالمقترضين والمقرضين:
يشير الدين الثاني إلى الدين الذي يتم تحديد أولوياته أقل من الديون الأعلى مرتبة في حالة التَّخلف عن السداد.
وتسمى الديون الثانية أيضا ديون المبتدئين.
تتلقى هذه الديون سداداً بعد ديون أخرى كبيرة، مما يشكل مخاطرة ألا يتلقى المستثمرون أي مدفوعات.
السند المضمون:
السند المضمون مضمون برهن المصدر لأصل معين، وهو شكل من أشكال الضمان على القرض.
اتفاقية التبعية: التعريف والتأثير على القروض
يحدد اتفاق التبعية أحد الديون على أنه ترتيب خلف الآخر في أولوية جمع السداد في حالة تقصير المدين.
تعريف السندات البلدية:
السند البلدي: هو ضمان للديون تصدره ولاية أو بلدية أو مقاطعة لتمويل نفقاتها الرأس مالية.
بناء سندات أمريكا (BABs):
بناء السندات الأمريكية، كانت سندات البلدية الخاضعة للضريبة التي تضمَّنت الائتمانات والإعانات الفيدرالية لحاملي السندات ومُصدّري الدولة والحكومة المحلية.
ملاحظة البلدية:
المذكرة البلدية: هي الدَّين الصادر عن الدولة والحكومات المحلية لتمويل النفقات الرأس مالية، مثل مشاريع البناء.
سندات الإسكان:
سندات الإسكان: هي سندات الدين التي تصدرها الدولة أو الحكومات المحلية لجمع الأموال لتطوير الإسكان بأسعار معقولة.
ما هي السلع المُعفاة من الضرائب؟
تشير السلع المُعفاة من الضرائب إلى أنواع معينة من السلع أو المنتجات المالية (مثل السندات البلدية) التي لا تخضع للضريبة.
الالتزام دون السيادي (SSO):
الالتزام دون السيادة: هو شكل من أشكال الالتزام بالديون تصدرهُ مستويات هرميَّة أسفل هيئة الإدارة النهائية لأمة أو بلد أو إقليم.
