سوق السندات

يتجنّب العديد من مستثمري التجزئة سوق السندات؛ لأنه لا يُقدّم نفس المستوى من الاتجاه الصعودي المحتمل لسوق الأوراق المالية.

مفهوم سوق السندات:

إنّ سوق السندات يختلف عن سوق الأوراق المالية، وهذا الشيء لا ينبغي تجاهله. حيث أنّها قابلة للمقارنة من حيث حجم سوق الأوراق المالية ولها عمق هائل.
ملاحظة: يُمكن أن يساعدنا كتاب “انتصار المتفائلون: 101 عام من عوائد الاستثمار العالمية”(2002)، بقلم ديمسون، مارش، وستونتون في مراجعة السندات في القرن العشرين.

أهم المعلومات عن سوق السندات:

1. انتصر المستثمرون في الأسهم على مستثمري السندات خلال القرن العشرين.
   
2. انخفضت عائدات السندات طويلة الأجل من أعلى مستوى لها في عام 1981، تقريباً إلى 15٪ إلى 7٪ ، ممّا أدّى إلى ارتفاع أسعار السندات.
   
3. في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، فاجأت السندات معظم المراقبين بتفوقها على سوق الأسهم.  
   
4. اعتباراً من شهر سبتمبر من عام 2019، عادت الأسهم إلى مركزها المهيمن خلال العقد الثاني من القرن الحادي والعشرين.   
   
5. بالنسبة للجزء الأكبر، لم يكن الاستثمار في الدخل الثابت خلال القرن الماضي اقتراحاً مربحاً للغاية.
   

قرن غير مستقر لسندات المستثمرين:

انتصر المستثمرون في الأسهم على مستثمري السندات خلال القرن العشرين. حيث كانت علاوة المخاطرة المضمنة في السندات خلال القرن العشرين منخفضة للغاية لتعويض المستثمرين عن الاضطرابات المقبلة. حيث أبقت الحكومة الأمريكية عوائد السندات منخفضة بشكل مصطنع، خلال فترة التضخّم في الحرب العالمية الثانية وحتّى عام 1951. ولم يبدأ سوق السندات في عكس البيئة التضخمية الجديدة إلّا بعد رفع هذه القيود.على سبيل المثال، كانت السندات بمستوى منخفض بلغ 1.9٪ في عام 1951، ثمّ ارتفعت عائدات السندات الأمريكية طويلة الأجل إلى 15٪ تقريباً بحلول عام 1981. وكانت هذه نقطة تحوّل للسوق الصاعدة الثانية في القرن.

التغيّرات الّتي حدثت في سوق السندات:

في سبعينيات القرن العشرين، بدأت عولمة الأسواق العالمية مرّة أخرى بشكل جدي. ولم يشهد العالم مثل هذه العولمة المذهلة. وبدأ هذا بالفعل في التأثير على أسواق السندات في الثمانينيات. وحتّى ذلك الحين، لم يكن مستثمرو التجزئة وصناديق الاستثمار والمستثمرين الأجانب جزءًا كبيرًا من سوق السندات.على سبيل المثال، تم إنشاء فئات أصول جديدة مثل الأوراق المالية المحمية من التضخّم والأوراق المالية المدعومة بالأصول والأوراق المالية المدعومة برهن عقاري والأوراق المالية ذات العائد المرتفع وسندات الكوارث.

تأثير الابتكار:

دخلت سوق السندات في القرن 21 قادمة من أعظم أسواقها الصعودية. وانخفضت عائدات السندات طويلة الأجل من أعلى مستوى لها في عام 1981 تقريباً إلى 15٪ إلى 7٪؛ ممّا أدّى إلى ارتفاع أسعار السندات. وزاد الابتكار في سوق السندات أيضاً خلال العقود الثلاثة الأخيرة من القرن العشرين، وسيستمر هذا على الأرجح. وعلاوة على ذلك، قد لا يُمكن إيقاف التوريق وأي شيء له تدفقات نقدية مادية مستقبلية، يُمكن تحويله إلى (ABS). على سبيل المثال، إن مديونيات الرّعاية الصحيّة ورسوم الصندوق المشترك وقروض الطلاب، ليست سوى عدد قليل من المجالات التي يتم تطويرها لسوق الحصول وتقاسم المنافع.

السندات في القرن ال21:

أظهر السوق الصاعد في السندات قوّة مستمرّة في أوائل القرن الحادي والعشرين، لكن هذه القوّة تجعل المستقبل موضع تساؤل. وفي العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، فاجأت السندات مُعظم المراقبين بتفوقها على سوق الأسهم. ما هو أكثر من ذلك، أظهر سوق الأوراق المالية تقلّبات شديدة خلال هذا العقد. وظلّ سوق السندات مستقراً نسبياً.

الخلاصة:

من ناحية أٌخرى، لم يكن الاستثمار في الدخل الثابت خلال القرن الماضي اقتراحاً مربحاً للغاية. ونتيجة لذلك، يجب على مستثمري الدخل الثابت اليوم أن يطلبوا علاوة أعلى من المخاطرة. وإذا حدث هذا، فستترتب عليه آثار مهمّة بالنسبة لقرارات تخصيص الأصول. وزيادة الطلب على الدخل الثابت سيساعد فقط على مزيد من الابتكار، الأمر الذي حوّل فئة الأصول هذه من الحالة المرتفعة إلى الموضة العصرية.

مفاهيم ومصطلحات:

تعريف العقد المفقود:

يُشير العقد المفقود إلى فترة من الرّكود الاقتصادي في اليابان خلال التسعينيات.

فوائد ومخاطر كونك حامل سندات:

حامل السندات: هو مستثمر أو صاحب سندات ديون تصدر عادةً عن الشركات والحكومات. وفي جوهرها، فإن حامل السند هو المقرض الذي يحمل مذكرة لفترة محددة، يتلقى مدفوعات الفائدة العادية وعودة أصل عند الاستحقاق.

ما هي سندات الحرب؟

سند الحرب: هو ضمان للديون تصدره الحكومة لغرض تمويل العمليات العسكرية خلال أوقات الحرب.

سندات التوفير الأمريكية:

سندات التوفير الأمريكية: هي سندات حكومية تقدّم سعر فائدة ثابت على مدى فترة زمنية محددة.

ما هي خيارات الحوافز المالية (ISOs)؟

خيار أسهم الحوافز (ISO): هو أحد فوائد الموظف الذي يُمنح حق شراء الأسهم بسعر مخفض مع الإغراء الإضافي بتخفيض الضريبة على الربح.

تعريف خيار الأسهم غير المؤهلة (NSO):

تُعدّ خيارات الأسهم غير المؤهلة (NSO) طريقة بديلة لتعويض الموظفين.