التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية (CFO)

ما هو التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية (CFO)؟

يشير التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية (CFO) إلى مقدار الأموال التي تجلبها الشركة من أنشطتها التجارية المستمرة والمنتظمة، مثل تصنيع السلع وبيعها أو تقديم خدمة للعملاء.

ويعتبر القسم الأول المُبين في بيان التدفق النقدي للشركة.
لا يشمل التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية النفقات الرأس مالية طويلة الأجل أو إيرادات ومصاريف الاستثمار.

يركز المدير المالي فقط على الأعمال الأساسية، ويعرف أيضاً باسم التدفق النقدي التشغيلي (OCF) أو صافي النقد من الأنشطة التشغيلية.

يشير مفهوم التدفق النقدي إلى:

• يُعد التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية معياراً مهماً لتحديد النجاح المالي للأنشطة التجارية الأساسية للشركة.  
  
• التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية هو: القسم الأول المُبين في بيان التدفق النقدي، والذي يتضمَّن أيضاً النقد من أنشطة الاستثمار والتمويل.     
  
• هناك طريقتان لتصوير النقد من الأنشطة التشغيلية في بيان التدفق النقدي:
  1- الطريقة غير المباشرة
  2- والأسلوب المباشر.
  
•     تبدأ الطريقة غير المباشرة مع صافي الدخل من بيان الدخل ثم تضيف البنود غير النقدية للوصول إلى رقم أساسيٍّ نقديٍّ.  
  
•   تقوم الطريقة المباشرة بتتبع جميع المعاملات في فترة على أساس نقديٍّ، وتستخدم التدفقات النقدية الفعلية الداخلة والخارجة في بيان التدفق النقدي.
  

مفهوم التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية (CFO):

• يمثل التدفق النقدي أحد أهمِّ أجزاء العمليات التجارية، وحسابات المبلغ الإجمالي للأموال التي يتمّ تحويلها إلى الشركة وخارجها.
  
• نظراً لأنَّه يؤثر على سيولة الشركة، فإنه لهُ أهمية لأسباب متعددة.
  وهو يتيح لأصحاب الأعمال والمُشغِّلين التحقُّق من مصدر الأموال والذهاب إليها، ويساعدهم على اتّخاذ خطوات للتَّوليد والحفاظ على ما يكفي من النقود اللازمة لتحقيق الكفاءة التشغيلية والاحتياجات الضرورية الأخرى، كما أنه يساعد في اتخاذ قرارات تمويل رئيسة وفعَّالة.
  
• تتوفر التفاصيل حول التدفق النقدي للشركة في بيان التدفق النقدي الخاص بها، والذي يُعد جزءاً من التقارير الفصلية والسنوية للشركة.
  
• التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية يصوُّر القدرات المُدرَّة للنَّقد وللأنشطة التجارية الأساسية للشركة.
  ويشمل عادةً صافي الدخل من بيان الدخل والتسويات لتعديل صافي الدخل من أساس المحاسبة على أساس الاستحقاق إلى أساس المحاسبة النقدية.
  

يتيح توفر النقد للشركات خيار توسيع وبناء وإطلاق منتجات جديدة، وإعادة شراء الأسهم لتأكيد مركزها المالي القوي، أو دفع أرباح الأسهم لمكافأة ثقة المساهمين وتعزيزها، أو تخفيض الديون لتوفير مدفوعات الفائدة.

يحاول المستثمرون البحث عن الشركات التي تكون أسعار أسهمها أقل، ويظهر التدفق النقدي من العمليات اتّجاهاً تصاعدياً خلال الأرباع الأخيرة.
يشير التباين إلى أن الشركة لديها مستويات متزايدة من التدفق النقدي، والتي إذا تم استخدامها بشكل أفضل يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع أسعار الأسهم في المستقبل القريب.

التدفق النقدي الإيجابي (زيادة) من الأنشطة التشغيلية يشير إلى أن الأنشطة التجارية الأساسية للشركة تزدهر.
ويوفر مقياساً إضافياً مؤشراً على إمكانيات الربحية للشركة، بالإضافة إلى المؤشرات التقليدية مثل صافي الدخل أو الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.

بيان التدفقات النقدية:

يعد بيان التدفق النقدي أحد البيانات المالية الرئيسية الثلاثة المطلوبة في التقارير المالية القياسية، بالإضافة إلى بيان الدخل والميزانية العمومية.

ينقسم بيان التدفق النقدي إلى ثلاثة أقسام:

• التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية.
  
• التدفق النقدي من أنشطة الاستثمار.
  
• التدفق النقدي من أنشطة التمويل.
  

بشكل عام، تقدم الأقسام الثلاثة صورة عن مصدر أموال الشركة، وكيفية إنفاقها، والتغيير الصافي في النقد الناتج عن أنشطة الشركة خلال فترة محاسبية معينة.

يُظهر التدفق النقدي من قسم الاستثمار النقد المستخدم في شراء الأصول الثابتة والطويلة الأجل، مثل المصنع والممتلكات والمعدات (PPE)، وأي عائدات من بيع هذه الأصول.
يُظهر التدفق النقدي من قسم التمويل مصدر تمويل الشركة ورأس مالها وكذلك خدماتها ومدفوعاتها على القروض.

على سبيل المثال، سيتم إدراج عائدات إصدار الأسهم والسندات ومدفوعات توزيعات الأرباح ومدفوعات الفوائد ضمن أنشطة التمويل.

يقوم المستثمرون بفحص التدفق النقدي للشركة من الأنشطة التشغيلية، ضمن بيان التدفق النقدي، لتحديد من أين تحصل الشركة على أموالها.
على النقيض من أنشطة الاستثمار والتمويل التي قد تكون إيرادات لمرَّة واحدة أو متقطِّعة، فإنَّ الأنشطة التشغيلية أساسية للشركة وتتكرَّر بطبيعتها.

أنواع التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية:

يمكن عرض التدفق النقدي من قسم الأنشطة التشغيلية في بيان التدفق النقدي بإحدى طريقتين.

1- طريقة غير مباشرة:

الخيار الأول هو الطريقة غير المباشرة، حيث تبدأ الشركة مع صافي الدخل على أساس المحاسبة على أساس الاستحقاق وتعمل إلى الوراء لتحقيق رقم الأساس النقدي للفترة.
بموجب طريقة المحاسبة على أساس الاستحقاق، يتم الاعتراف بالإيرادات عند اكتسابها، وليس بالضرورة عند استلام النقد.

2- طريقة مباشرة:

الخيار الثاني هو الطريقة المباشرة، حيث تسجل الشركة جميع المعاملات على أساس نقدي، وتعرض المعلومات في بيان التدفق النقدي باستخدام التدفقات النقدية الداخلة والخارجة الفعلية خلال الفترة المحاسبية.

• الرواتب المدفوعة للموظفين.   
  
• النقدية المدفوعة للبائعين والموردين.
  
• النقدية التي تم جمعها من العملاء.
  
• إيرادات الفوائد وأرباح الأسهم المستلمة.
  
• ضريبة الدخل المدفوعة والفوائد المدفوعة.
  

الطريقة غير المباشرة مقابل الطريقة المباشرة:

يفضل العديد من المحاسبين الطريقة غير المباشرة؛ لأنهُ من السهل إعداد بيان التدفق النقدي باستخدام المعلومات من بيان الدخل والميزانية العمومية.
تستخدم معظم الشركات طريقة الاستحقاق في المحاسبة، لذلك سيكون لبيان الدخل والميزانية العمومية أرقام متوافقة مع هذه الطريقة.

يوصي مجلس معايير المحاسبة المالية (FASB) الشركات باستخدام الطريقة المباشرة؛ لأنها تقدِّم صورة أوضح للتدفقات النقدية داخل وخارج الشركة.
ومع ذلك، وكتعقيد إضافي للأسلوب المباشر، يتطلَّب FASB أيضاً عملاً يستخدم الطريقة المباشرة للكشف عن توفيق صافي الدخل مع التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية التي كان سيتم الإبلاغ عنها لو تم استخدام الطريقة غير المباشرة لإعداد بيان.

يتم استخدام تقرير التسوية للتحقُّق من دقّة النقد في الأنشطة التشغيلية، وهو يشبه الطريقة غير المباشرة.

يبدأ تقرير التسوية بإدراج صافي الدخل وتعديله للمعاملات غير النقدية والتغييرات في حسابات الميزانية العمومية. هذه المهمة المضافة تجعل الطريقة المباشرة غير شعبيَّة بين الشركات.

صيغ الطريقة غير المباشرة لحساب التدفق النقدي من أنشطة التشغيل:

وتتبع الشركات معايير مختلفة لتقديم التقارير، ممَّا قد يؤدي إلى حسابات مختلفة وفقاً للطريقة غير المباشرة.
بناءً على الأرقام المتاحة، يمكن حساب قيمة CFO بإحدى الصيغ التالية، حيث أن كلاهما يحقق النتيجة نفسها:

التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية = الأموال من العمليات + التغيرات في رأس المال العامل.

حيث إنّ:
الأموال من العمليات = (صافي الدخل + الاستهلاك، النضوب، الإطفاء + الضرائب المؤجلة وخفض ضريبة الاستثمار + الصناديق الأخرى) .

يأتي رقم الدخل الصافي من بيان الدخل.
نظراً لإعداده على أساس الاستحقاق، تتم إضافة المصاريف غير النقدية المسجلة في بيان الدخل، مثل الاستهلاك والإطفاء، إلى صافي الدخل.
بالإضافة إلى ذلك، تتم إضافة أي تغييرات في حسابات الميزانية العمومية أو طرحها من صافي الدخل لحساب إجمالي التدفقات النقدية.

المخزونات والأصول الضريبية وحسابات القبض والإيرادات المستحقة هي عناصر شائعة للموجودات، والتي سينعكس فيها التغيير في القيمة في التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية.
الحسابات الدائنة والمطلوبات الضريبية والإيرادات المؤجلة والمصروفات المستحقة هي أمثلة شائعة للالتزامات التي ينعكس فيها التغيير في القيمة في التدفق النقدي من العمليات.

مفاهيم ومصطلحات:

تعريف التدفق النقدي التشغيلي (OCF):

التدفق النقدي التشغيلي (OCF) هو مقياس لمقدار النقد الناتج عن العمليات التجارية العادية للشركة.

تعريف الطريقة المباشرة:

تستخدم الطريقة المباشرة لإنشاء بيان التدفق النقدي التدفقات النقدية الفعلية والتدفقات الخارجة من عمليات الشركة ، بدلاً من المدخلات المحاسبية المتراكمة.

كيف تعمل الطريقة غير المباشرة:

تستخدم الطريقة غير المباشرة التغييرات في حسابات الميزانية العمومية لتعديل قسم التشغيل في بيان التدفق النقدي من طريقة الاستحقاق إلى طريقة النقد.

تعريف أنشطة الأعمال:

أنشطة الأعمال هي أي نشاط تقوم به الشركة لغرض رئيس يتمثل في جني الأرباح ، بما في ذلك أنشطة الاستثمار، والاستثمار والتمويل.

ما هي الأنشطة التشغيلية؟

الأنشطة التشغيلية هي : تلك التي تتعلق بأنشطة الأعمال الأساسية للشركة، مثل تصنيع وتوزيع وتسويق وبيع الخدمة.

كيفية تفسير البيانات المالية:

البيانات المالية هي : سجلات مكتوبة تنقل أنشطة الأعمال والأداء المالي للشركة. وتتضمن البيانات المالية الميزانية العمومية وبيان الدخل وبيان التدفق النقدي.

الاقتصاد الناضج التعريف:

الاقتصاد الناضج: هو اقتصاد دولة ذات عدد سكان مُستقر وتباطؤ في النمو الاقتصادي.

تعريف الاقتصاديات المتقدمة:

الاقتصاد المتقدم: هو مصطلح يستخدمه صندوق النقد الدولي (IMF) لوصف البلدان المتقدمة ذات التصنيع الكبير.

تعريف الاستثمار الدولي:

الاستثمار الدولي: هو استراتيجية استثمار تتضمن اختيار أدوات الاستثمار العالمية كجزء من محفظة الاستثمار.

تعريف الأسواق الحدودية:

الأسواق الحدودية: هي أسواق رأس مالية أقل تقدماً في العالم النامي.