ما هي المدة المعدلة؟
المدة المعدلة: هي صيغة تعبر عن التغيير القابل للقياس في قيمة الورقة المالية، استجابة للتغير في أسعار الفائدة. وتتبع المدة المعدلة مفهوم أن أسعار الفائدة وأسعار السندات تتحرك في اتجاهين متعاكسين. حيث يتم استخدام هذه العادلة لتحديد قيمة التأثير، الذي يحدثه تغيير سعر الفائدة بمقدار(100) نقطة أساس (1 بالمائة) على سعر السند. حيث يتم حسابها على النحو التالي:
مدة التعديل= m/(1+ytm)/n
مدة التعديل= متوسط الأجل المرجح /(1+العائد حتى الاستحقاق )/عدد فترات الكوبونات في السنة.
مفهوم المدة المعدلة:
المدة المعدلة تقيس متوسط الأجل المرجح للنقد حتى تاريخ استحقاق السند. ومن المهم للغاية لمديري المحافظ والمستشارين الماليين والعملاء أن يأخذوا في الاعتبار عند اختيار الاستثمارات؛ لأن جميع عوامل الخطر الأخرى متساوية، فإن السندات ذات الفترات الأعلى لها تقلبات أكبر في الأسعار من السندات ذات الفترات الأقل. وهناك العديد من أنواع المدة. وتستخدم جميع مكونات السن، مثل السعر والقسيمة وتاريخ الاستحقاق وأسعار الفائدة، لحساب المدة المعدلة.
مبادئ المدة:
فيما يلي بعض مبادئ المدة التي يجب وضعها في الاعتبار:
- أولاً، مع زيادة النضج، تزداد المدة وتصبح الرابطة أكثر تقلباً.
- ثانياً، مع زيادة قسيمة السند، تقل مدتها وتصبح السندات أقل تقلباً.
- ثالثاً، مع زيادة أسعار الفائدة، تنخفض المدة وتنخفض حساسية السند لزيادة أسعار الفائدة.
مفاهيم ومصطلحات:
ما هي مدة (Macaulay)؟
مدة (Macaulay): هي المدى المتوسط المرجح لاستحقاق التدفقات النقدية من السند.
مفهوم المدة الزمنية:
تشير المدة إلى السنوات التي تستغرقها لاستلام التكلفة الحقيقية للسند، مع مراعاة القيمة الحالية لجميع الكوبونات المستقبلية والمدفوعات الرئيسية.
مفهوم الحد الأدنى للسند:
يشير الحد الأدنى للسند إلى الحد الأدنى للقيمة التي يجب أن يتداول بها السند. ويستند إلى القيمة المخصومة لكوبوناته بالإضافة إلى قيمة الاسترداد.
مفهوم العائد حتى النضج (YTM):
العائد حتى الاستحقاق (YTM): هو إجمالي العائد المتوقع على السند إذا تم الاحتفاظ بالسند حتى تاريخ الاستحقاق.
مفهوم تقييم السندات:
تقييم السندات: هو تقنية تستخدم لتحديد القيمة العادلة النظرية لسند معين.
مفهوم التعديلات محدبة:
هو تغيير مطلوب لإجراء سعر فائدة أو عائد آجل للحصول على سعر الفائدة أو العائد المستقبلي المتوقع.
